加密市场流动性分层：谁在提供深度

流动性是市场的血液：它决定你的单子能不能以合理价格成交。加密市场的流动性由三层结构组成，每一层的行为逻辑都不同。

三层结构

• 交易所层：中心化订单簿，做市商持续挂单提供深度
• 链上层：AMM 池子，由散户与协议共同提供流动性
• 场外层：大宗交易的机构对盘市场

谁在提供深度

中心化交易所的深度主要来自专业做市团队，它们靠价差与返佣盈利；链上池子靠手续费激励散户。两层的深度特征完全不同。

对普通用户的含义

大单在浅深度市场会显著影响价格。下单前看盘口深度，是比看价格更重要的习惯。