链上借贷的利率由资金池的供需直接决定，没有央行的调节。理解它的形成机制，是读懂链上资金面的关键。
利率的形成
- 利用率驱动：借出比例越高利率越高
- 激励驱动：协议补贴扭曲真实供需
- 市场传导：链上利率与场外利率互相影响
市场分层
主流币池与长尾币池的利率差异巨大，风险定价在链上同样有效。高利率往往对应高风险。
观察要点
主流币借贷利率的变化，是链上杠杆意愿的直接读数。
风险提示：本文内容仅供信息参考，不构成投资建议。加密货币及理财产品价格波动剧烈，过往收益不代表未来表现。投资前请充分了解风险，独立做出决策。